涌现面板时刻握续跨越带动产业链升级！

凭据机构瞻望，2024年柔性AMOLED面板的出货量将会达到6.31亿片，同比增长24%，智能末端家具的升级换代为面板市集提供了滚滚禁止的市集需求。

正所谓牵一发而动全身，AMOLED面板出货量的增长需要、华星光电等面板厂商产能彭胀，进而也带动上游面板开发厂商的销量增长。

关于涌现面板的国内开发界限来说，精测电子、华兴源创、易天股份以及联得装备王人是行业内领有知名度的开发供应商，也王人在各自的细分开发界限具有彰着的中枢竞争力。

其中，联得装备在涌现面板智能制造界限经过恒久计策布局，接续龙套面板产线后说念开发贴合、绑定、覆膜、偏贴、检测等开发的制造时刻和工艺，鄙人游面板厂商方面也积蓄了丰富的客户资源。

当今公司也曾和京东方、深天马、华星光电、、华为、富士康等知名糜费电子企业设置了详细的配合关系，这些王人是公司恒久知晓的客户。

通过和下流巨大客户的详细配合关系，以及OLED面板渗入接续教训的影响下，公司营收最近十年来竣事了握续性增长。

2024年前三季度，公司商业收入竣事10.04亿元，同比增长13.37%，归母净利润竣事1.95亿元，同比增长52.69%，双双达到历史新高。

尤其是归母净利润方面，只是三个季度就比2019年全年大幅增长杰出140%，清楚公司盈利本事也出现了彰着的教训。

前几年，各人智高东说念主机景气度处于下行周期，国内面板产线扩产能源不及，公司盈利本事出现了一定的下滑走势，不外依然大约竣事盈利。

跟着OLED面板产业再行进入景气周期，公司盈利本事飞腾止境赶紧。2024年前三季度，公司毛利率达到39.94%，净利率达到19.32%，不绝创出新高。

公司这么的盈利本事不错说止境出色，尤其是在涌现面板界限愈加彰着，19.32%的净利率彰着高于下流大客户京东方，亦然公司家具中枢竞争力的充分体现。

既然联得装备贯穿十年保握营收增长，那么接下来还能不绝竣事增长吗？

公司行为涌现面板上游的开发制造企业，新式面板时刻的握续跨越是事迹最中枢的影响身分。

起程点，智高东说念主机柔性AMOLED市集占有率接续飞腾。

跟着各人市集智高东说念主机的举座改换变缓，糜费者换机周期也相应变长，各人智高东说念主机全年出货量守护在12亿部把握。

但是手机面板界限却在握续换代升级，自从苹果2017年头次罗致AMOLED涌现屏以后，涌现面板成为诱惑糜费者的进犯技能，如今AMOLED涌现屏也曾成为各大品牌旗舰机的标配。

尤其是进入折叠屏期间以后，为了竣事折叠功能必须使用柔性AMOLED面板，AMOLED得以独享折叠屏手机这个新兴的蓝海市集。

其次，AMOLED面板在条记本电脑、平板电脑等其他糜费电子界限进入快速增长阶段。

跟着时刻的跨越以及量产老本的裁减，AMOLED涌现屏的尺寸也能越来越大，条记本以及平板电脑也初始使用AMOLED的屏幕，市集空间进一步扩大。

苹果公司在2024年iPad Pro中初次罗致了AMOLED涌现面板，瞻望翌日会冉冉扩散到通盘这个词iPad和MacBook系列的各型号家具中，苹果入局有望带动AMOLED在条记本和平板的市集渗入率。

咫尺，三星、联思、惠普、戴尔、华硕、等王人在自家的条记本电脑、平板电脑等电子家具中罗致了AMOLED涌现面板。

瞻望2024年条记本电脑和平板电脑AMOLED涌现面板的出货量将达到1720万片，到2026年有望杰出4000万片，复合增长率接近80%，市集需求量快速爆发。

在柔性OLED面板的升级换代经过中，产线中70-80%的开发需要更换和升级，因此对产线后端开发的需求量将会权臣增多。

联得装备在邦定和贴合开发界限处于行业起程点地位，后说念制程的主要开发恰是邦定和贴合开发，并冉冉向新式涌现界限发展。

公司当今也曾完成柔性屏双面邦定开发与柔性AMOLED之COF邦定开发的开发，并为华为提供3D贴合开发、指纹模块自动拼装开发、柔性手机安装线以过甚他测试及自动检测戒指系统。

在Mini LED界限，联得装备也曾推出芯片分选开发、芯片扩晶开发、真空贴膜开发、芯片巨量转机开发等，市集竞争力进一步增强。

为了支吾OLED产业链升级换代的大趋势，联得装备的研发参加握续增长，教训公司家具的时刻竞争力。

公司从2020年以来接续增多研发参加，2023年全年的研发用度达到1.21亿元，2024年前三季度也达到了0.83亿元，在握续接续的资金参加下，公司家具的中枢竞争力也在接续加强。

另一方面，公司接续彭胀产能进行永久布局，成为公司翌日事迹保握增长的有劲保险。

公司从2020年头始布局新产能，陆续缔造联得大厦、衡阳研发坐褥基地形貌、东莞厂房缔造等固定金钱投资形貌，不错自负扩大坐褥盘算的需要，支吾翌日OLED国产化的大趋势。

甩手2024年第三季度，公司固定金钱参加资金达到8.61亿元，同比增长120%，充裕的固定金钱参加不错说为翌日事迹的增长打下了坚实的产能基础。

按照涌现面板界限的开发坐褥托福、验收周期来看，面板厂商的订单休养为关连公司的商业收入一般需要6-12个月，因此在一定进程上，不错把存货和条约欠债行为公司后期商业收入的先行看法来预判。

甩手2024年三季度，公司领有存货8.21亿元，条约欠债1.52亿元，比拟2023年三季度大幅增长24%，来岁的事迹依然还有不绝增长的预期。

举座来看，联得装备行为涌现面板上游开发供应商，跟着新式OLED市集需求量的接续教训，产能积极彭胀，研发参加握续增多，公司有望竣作事绩不绝增长。

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起原：飞鲸投研