电力开荒 2024 年三季报好像。一次开荒归母净利润同比降 12.52%。各板块的 归母净利润变动分辩为：输变电-31.09%，配电+76.68%，低压电气+12.72%，铁 塔电缆-33.22%，发电开荒-0.41%，电机及零部件-30.14%。

二次开荒归母净利润同比降 4.10%。各板块的归母净利润变动分辩为：智能电网 +9.65%，智能用电+14.54%，电厂等自动化-83.68%，工控&节能环保-25.88%，电 源-32.65%，智能表-8.40%。

板块估值及涨跌幅。从不同业业的 PE 估值对比来看，基于 2024 年预期 EPS板块估值及涨跌幅。从不同业业的 PE 估值对比来看,基于 2024年预期 EPS(wind一致瞻望)，电力开荒板块平均市盈率达 31倍，位处各行业估值的上拍浮平。从电力开荒板块与其他板块走势的对比来看，年头至11月11日，电力开荒涨幅约 29%。

特高压建树需求伏击，有望执续快速激动。据国度电网微信公众号音讯，曩昔几年，受疫情、特高压核准滞后等身分影响，特高压工程与征象大基地的建树速率比较略显滞后。从建树周期看，光伏电站是3个月至6个月，风电为1年特高压为 1.5 年至2年。按照浅显的节律，特高压电网应当建树先行，能力与建树速率更快的征象电站变成“源网匹配”，作念到同期投产、致密消纳。现在已建成的特高压工程外送容量远不行骄气清洁动力送出需要，亟须加速建树以种植新动力并网能力。咱们以为，在大型征象基地面容建树并网责任稳步激动的布景下，基于国度动力局及国网的计算，为了事业好沙、戈壁、荒漠大型风电光伏基地建树，复古和促进大型电源基地集约化开发、远距离外送，特高压及配套主网建树有望执续加速激动，柔直比例有望进一步种植。提倡温雅:(1)特高压直流中枢标的:国电南瑞、许继电气、中国西电等:(2)特高压相通中枢标的:平高电气、中国西电等:(3)主网开荒中枢标的:想源电气、华明装备、长高电新、四方股份等。

配网:投资有望提速，数智化、一次开荒更新雠校等为要点投资领域。咱们以为，跟着新式电力系统建树的激动，配电网正冉冉由单纯接纳、分拨电能给用户的电力积贮回荡为源网荷储会通互动、与上司电网活泼耦合的电力积贮，在促进散布式电源就近消纳、承载新式负荷等方面的功能日益显赫，全面种植配电网可不雅可测、可调可控能力，提高配电网可靠性和承载力，配网侧投资需求有望加多，数智化、一次开荒更新雠校等为要点标的，提倡温雅:国电南瑞、许继电气、东方电子、四方股份、三星医疗、长高电新、威胜信息等。

出海:执续高景气，孝顺成长新动能。受益于新动力装机加多、电网老旧更换需求以及新兴商场渗入率种植，公共电网建树发展势头壮健。同期，国外数据中心带动高用能需求增长，用能质地条件显赫种植，重叠国外制造业投资回暖，拉动配用电投资需求高增。咱们以为，国外电力开荒需求有望执续增长，提倡温雅:想源电气、华明装备、三星医疗、金盘科技、伊戈尔、威胜信息、炬华科技、明阳电气、海兴电力等。

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