（原标题：特朗普的MAGA愿景，可能遇到了“刺头”! 鲍威尔坚决捍卫好意思联储零丁性）

智通财经APP获悉，在如预期文书降息25个基点之后，好意思联储主席杰罗姆·鲍威尔在利率决议之后的新闻发布会上明确示意，他已准备好在唐纳德·特朗普重返白宫之后，教唆好意思联储策略制定者们对抗政事联系的压力，并示意淌若被条目“下野”时，他将断绝下野，坚称行将上任的总统莫得职权革职他或其他任何好意思联储高档指挥东谈主，逐字逐句地重申“法律不允许”。

在2017年至2021年特朗普的第一个任期内，他本东谈主时常品评鲍威尔和好意思联储，并勤奋撑持低利率环境，当好意思联储选拔加息之时，特朗普时常立马在推特上发表激进的言论来反对鲍威尔所主导的货币策略，以致任期曾扬言要革职鲍威尔，但最终因不适应步调而告终。在近期的一次总统选举采集上，特朗普曾公开对好意思联储的零丁性建议挑战，他以为好意思国总统应该对利率和货币策略领有一定的发言权。

近期好意思国经济韧性十足且通胀预期趋于上行，鼓励10年及以上的历久限好意思债收益率大幅上行至4.5%这一关隘。从鲍威尔新闻发布会的偏中性言论以及好意思联储最新策略声明来判断，好意思联储可能在来岁大幅减速降息步调，来自摩根大通财富科罚部门的大家首席策略师以致训诫称，特朗普赢得好意思国大选后好意思联储可能最早在12月暂停其降息宽松周期。有经济学家已运转担忧好意思联储暂停或减速降息步调可能不适应特朗普以及他的撑持者们所拥趸的”MAGA愿景“。

特朗普上一任期以及最新一轮选举时所宣扬的“MAGA策略基调”，观点愈加宽松的低利率货币策略以及减税等宽松时代鼓励好意思国经济继续膨胀，以及观点激进的买卖保护办法策略鼓励制造业全面回流好意思国。不少经济学家担忧特朗普来岁认真上台后，他可能凭借我方方位的共和党在商量院的无数共和党议员席位上风，向好意思联储策略制定者们施压而况有可能握住植入我方的势力到委员会，最终烦闷好意思联储主席鲍威尔所主导的货币策略有筹备。

MAGA，即“让好意思国再次伟大”(Make America Great Again)的英文简称，既能用来指代特朗普所指挥的好意思国政府整个策略的中枢基调，也被一些主流媒体用来指代特朗普本东谈主以及狂热撑持特朗普的好意思国选民。近期火热的“特朗普经济学”这一词则等同于低利率和低税收，最终的筹备是通过低息与减税为主导的宽松财政谋略“让好意思国再次伟大”。

鲍威尔连答四个“NO”

在好意思联储如市集预期文书降息之后的新闻发布会上，鲍威尔被追问了相当屡次特朗普上台后是否有权革职好意思联储主席以及特朗普条目他下野时他将作何反映的联系问题时，他接连用了四个“NO”来应答新闻记者的一系列对于以上问题的追问。

“我不会下野。”鲍威尔周四坚决地说，尤其当被问及淌若特朗普条目他下野，他是否会下野时。

在好意思联储为期两天的货币策略会议后的新闻发布会上，鲍威尔反复示意，特朗普在白宫的第一任期内曾辩论过革职好意思联储主席，但他强调曩昔以及将来特朗普王人莫得法律职权降职或革职华盛顿的好意思联储主席或其他好意思联储高档官员，除非有东谈主自发下野。

“鲍威尔在发出任何东谈主王人不会被降职的强有劲声明时，所说的风趣其实是好意思联储的指挥层协作一致，以及捍卫好意思联储零丁性原则。”宾夕法尼亚大学沃顿商学院培植、好意思联储历史学家彼得·孔蒂-布朗示意。“我以为这是鲍威尔所指挥的好意思联储策略制定者们的共同声明，即当选总统有权就好意思联储的组建发表意见，但直到磋磨键职位空白需要填补为止。”

鲍威尔的言论令东谈主缅想，因为他勤奋正面交锋记者们所抛出的每一个政事层面的问题。他勤奋幸免算计行将上任的特朗普政府可能会出台什么策略。但当这件事触及到保护他自2012年以来一直服务的机构时，他绝不迟疑地加入了进来捍卫好意思联储在货币策略方面的“完全零丁性准则”。

“他相当敬佩好意思联储零丁性的迫切程度，因总统的品评而自发下野则将标明好意思联储并不零丁。”Capital Alpha Partners董事总司理伊恩·卡茨在给客户的一份阐述中写谈。

特朗泛泛告赢得好意思国总统大选只是两天后，这些评述预示着大家最迫切央行和一位宝石以为他应该对利率策略有发言权确当选总统之间可能发生的职权战役。

特朗普在周二的好意思国总统选举中巧合地以较大上风“天崩地裂”般告捷。他时常攻击鲍威尔，尽管特朗普在2018年躬行任命他为好意思联储主席，但他很快转向公开敦促他在当年晚些时候罢手加息程度。

鲍威尔在新闻发布会上还示意，短期内好意思国大选后果对好意思联储货币策略莫得任何影响。“当今好意思联储不知谈当选总统会有什么策略，也不知谈什么时候会落地，是以也不知谈这些策略如何影响经济和好意思联储双重筹备。好意思联储不会去猜，也不会放松假定。”

鲍威尔，一位坚决的“轨制办法者”

在高盛、摩根士丹利等华尔街金融巨头们看来，鲍威尔是华盛顿精英阶级中“坚决的轨制办法者”，他时常谈到央行系统零丁性的迫切。在本年早些时候的一次采访中，他示意但愿完成我方的整个这个词任期。

在一些分析东谈主士看来，特朗普其实如故毁灭了他对于总统应该对央行有筹备产生多大践诺影响的更具寻衅性的言论。他在6月曾示意，他当选后将让鲍威尔完成其目下的任期，该任期将于2026年终结。但他也说过，总统至少应该被允许对策略建议我方的建议。

对于特朗普1月上台后是否将烦闷好意思联储有筹备，经济学家们有访佛的担忧情感存在，那等于：具有投票权的好意思联储理事由好意思国商量院负连累命，而掌抓商量院无数席位的共和党，可能为特朗普将我方的势力植入好意思联储FOMC票委中铺平谈路，而况特朗普可能凭借我方在选民中的刚劲影响力向那些鹰派票委施压，阻抑他们自发下野。关联词鉴于鲍威尔目下所指挥的好意思联储FOMC仍然相当协作且王人宝石“零丁性”原则，收场上述旅途对于1月将上台的特朗普而言相当艰巨。

好意思联储FOMC是负责制定货币策略的最中枢计构，其由12名具有投票权的成员构成，他们共同投票来决定加息、降息以及QE\QT等货币策略是否通过。其中包括7名好意思联储理事，由好意思国总统提名，并由商量院阐明，另外5名为地区联储主席，其中有4位轮值担任FOMC的投票席位，纽约联储主席则永恒担任投票席位。

此外，特朗普政府的另一个潜在筹备是好意思联储最高银行监管机构副主席迈克尔·巴尔，包括特朗普在内的多名共和党东谈主历久以来一再品评他过于严格的金融监管框架。

周四晚些时候，共和党商量员比尔·哈格蒂发表语言——他是加入特朗普内阁的主要竞争者，他示意，在辩论巴尔方位的职位时，“一切王人应该摆在桌面上”。“我会辩论咱们可能必须作念出蜕变的任何法律选拔。”他示意。

最终，任何革职或降职鲍威尔或其好意思联储FOMC共事的企图王人有可能在法庭上碰到一场足以载入好意思国政事史书的战斗。好多法律学者以为，总统可能莫得职权革职好意思联储策略制定者，但有东谈主示意，降职具备监职业业的副行长巴尔可能有正当的道路。

12月暂停降息的预期升温

与此同期，好意思联储好意思东时辰周四文书降息25个基点，这是衔接两次降息，但莫得选拔像9月那样巧合降息50个基点。尽管市集预测好意思联储将在畴昔几个月进一步降息，但如故有投资机构和经济学家如故裁汰了对好意思联储这一轮降息周期利率将降至多低的预期，部分原因是特朗普确当选可能激勉通胀大幅飙升。

特朗普同意将执行更激进的关税策略，动用队列打击犯警外侨，延伸减税策略——这些策略可能会给物价以及历久限好意思债收益率带来剧烈的上行压力。

在特朗泛泛告赢得总统大选后，来自野村的经济学家团队当今预测好意思联储在2025年只会降息一次，们此前预测好意思联储2025年会降息四次。来自摩根大通财富科罚部门的大家首席策略师David Kelly本周早些时候训诫称，淌若特朗普赢得好意思国大选，好意思联储以致有可能最早在12月暂停其降息宽松周期。

鲍威尔在新闻发布会上重申，好意思联储畴昔的策略决定将取决于行将公布的经济数据，好意思联储不会试图预测财政或买卖策略。关联词有经济学家示意，衔尾韧性十足的破坏者开销以及仍然偏向粘性的中枢PCE通胀数据，以及鲍威尔强调在向中性利率面临时会愈加严慎以收场双重风险均衡，这可能意味着后续降息的门槛冉冉擢升。

“咱们不知谈任何策略变化的时辰和践诺是什么。”鲍威尔示意。“因此，咱们不知谈对经济的影响是什么，绝顶是这些策略是否以及在多大程度上会影响咱们筹备变量的收场：即最大办事和价钱安适。”

来自Stifel Financial Corp.的首席经济学家林赛·皮格扎示意，好意思联储主席同意畴昔将进一步降息，但莫得给出时辰表进行预期科罚。“他为12月会议上可能出现的策略暂停掀开了大门，前提是经济增长数据保持安适，通胀保持粘性。”

鲍威尔指出，好意思国经济阐发优于预期，并指出9月份的通胀数据高于预期。尽管他坚称整个选拔王人仍在辩论之中，但这些中性的言论标明，好意思联储不摒除在本年12月的本年终末一次会议上暂停降息的选项。鲍威尔示意，好意思联储将在12月作念出决定，并补充称好意思联储将在那之前取得更无数据。

CME“好意思联储不雅察器具器具”显现，在鲍威尔新闻发布会后，押注好意思联储12月暂停降息的利率期货来回员越来越多，12月暂停降息的概率从此前的不到10%加多至30%;来回员们浩繁押注好意思联储将在2025年1月暂停降息进行开启远隔式的降息程度，随后自2025年3月份运转所有这个词降息3次的基准预期步调，预测纵脱2025年底达到约莫3.50%-3.75%的筹备联邦基金利率区间。