“追思码风云”中的东阿阿胶被商场质疑销售数据的真确性。

文/逐日财报 南黎

近日，国度医疗保险局官方网站公布了一份名为《对于复方阿胶浆药品追思码重迭使用问题的核查公告》，此公告仍是发布，坐窝引起了社会各界的平淡趣味，当作复方阿胶浆的分娩企业——东阿阿胶无疑靠近着前所未有的压力与挑战。

11月2日，“国度医保局”微信公众号发布对于对复方阿胶浆药品追思码重迭情况开展核查的公告。公告自满，部分定点医药机构在售卖医保报销的东阿阿胶股份有限公司分娩的复方阿胶浆时，存在药品追思码重迭情况，且均发生医保基金结算，重迭情况大于即是3次的共触及11个省份的46家医药机构。

面对这一出乎猜测的风暴，东阿阿胶（000423.SZ）飞速申诉称，公司分娩的复方阿胶浆产物严格实际“一药一码”，追思码重迭简洁与公司无关，并积极合营国度医保局开展核查使命。东阿阿胶指出，公司对于此类追思终点情况高度趣味，正全力合营关联部门核查原因，同期接待社会各界提供痕迹。

部分投资者抓有这么的不雅点，他们合计东阿阿胶在追思码重迭问题上枯竭主动参与的能源。关联词，另一部分投资者则抒发了不同的担忧：倘若东阿阿胶存在销售用度积累的简洁，这不仅可能曲折揭示其真确销售数据，还可能激勉商场的负面反映。

或受上述音信影响，11月4日开盘后，东阿阿胶股价一度跌逾7%，之后飞速出现反弹，限度6日收盘报57.4元/股，跌2.86%，总市值369.6亿元。

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“走马灯”般的董事长

值得谨防的是，就在数天前，东阿阿胶发布多份公告，公司董事长、董事白晓松，董事邓蓉，监事会主席、监事欢然，监事唐娜、商恩志，总裁程杰，副总裁任辉、王延涛均因使命变动原因去职。“80后”孙金妮出任公司总裁，职务为东阿阿胶党委副文告、董事、总裁。

值得提神的是，这并不是东阿阿胶第一次东谈主事变动。事实上，2019年于今，东阿阿胶“一霸手”闲居交替，先后履历了王春城、韩跃伟、高登峰、白晓松、程杰五任董事长。

在2006到2020年这一时间，“老东阿派”秦玉峰当作公司总裁却一直是东阿阿胶的惩处中心。2015年1月6日，“华润系”的王春城开动担任东阿阿胶董事长，慢慢开启了两位主要高管由”华润系“和”东阿系“构成的时势。

2019年11月，王春城辞去东阿阿胶董事长一职，其时业内精深测度或与公司事迹欠安关联；王春城之后，华润系东谈主士韩跃伟被选为董事长，至2022年1月辞任。

韩跃伟之后，东阿阿胶的权杖重回东阿系老东谈主高登锋手中。不外，时隔仅一年，2023年2月20日，为公司扭亏立下汗马之劳的”东阿系“高管高登锋请求辞去公司董事长、董事职务。

自2023年2月原董事长高登锋去职后，公司原副总裁张名君，原副总裁、原财务总监邓蓉，原监事丁红岩，原董事翁菁雯均先后辞任。

2023年3月，时任华润医药首席实际官白晓松接棒新一任董事长，但在东阿阿胶的时候并不永久。本年8月29日，白晓松由华润医药实际董事及首席实际官升任为公司董事会主席及提名委员会主席。这次辞任东阿阿胶董事长后，白晓松回想控股鞭策华润医药。

最近几年东阿阿胶东谈主事变动闲居，而“华润系”的声息越来越大。在本年7月23日，东阿阿胶晓谕将进行董事会换届选举，算计提名白晓松、邓蓉、孙金妮、徐培清、程杰、丁红岩为第十一届董事会非平安董事候选东谈主。

其中，白晓松、邓蓉、孙金妮、程杰和丁红岩均为华润系布景，而徐培清为聊城国资布景。至此，东阿阿胶董事会中仅剩一位聊城国资委缔造的董事为非华润缔造。

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能否重回巅峰

东阿阿胶前身为山东东阿阿胶厂，1993年由国有企业改选为股份制公司制企业，1996年在深交所挂牌上市，2005年加入华润（集团）有限公司。发展于今，阿胶系列产物是其王牌产物。

从东阿阿胶历任惩处层的更迭，不出丑出公司的事迹积重已久。

曩昔，秦玉峰执掌的东阿阿胶奉行“加价政策”。据不都备统计，2006年至2018年间，东阿阿胶出厂价从每公斤196元涨到3858元，累计提价17次、涨幅接近20倍。时间，公司股价整整翻了十倍。

在秦玉峰掌权时间，东阿阿胶事迹一都高潮。2006年-2018年，东阿阿胶营收由11亿元增至73亿元；净利润由1.5亿元增至21亿元，年均复合增长率接近25％。

关联词在荒诞加价之下，东阿阿胶也慢慢暴浮现本身策动问题，主业阿胶的原料供应不及、价钱虚高。2019年，昔日“药中茅台”跌落神坛——渠谈库存积压、卑鄙回款减少，导致营收下滑近六成，净耗损4.44亿。

是在这一时候点上，公司的高管开动了闲居变动。亦然从19年开动，东阿阿胶迎来了漫长的救援期。

一方面，清库存是东阿阿胶的要紧任务，2021年至2023年，这三年末，公司的存货金额区分为16.46亿元、12.39亿元、10.12亿元，抓续下滑。

另一方面，东阿阿胶开动从主推健康阔绰品向“药品+健康阔绰品”转型。在传统阿胶主业以外，在津润赛谈上栽培新品种，比如阿胶糕、阿胶粉、燕窝等产物。

为了推出新的单品，这些年东阿阿胶进行了多半的销售进入。财务数据自满，公司销售用度率逐年上升，从2020年的24.58%增至2023年的31.52%，2024年上半年达到36.39%。本年前三季度，公司销售用度16.35亿元，销售用度率为37.78%。

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竞争加重难“躺平”

过程几年时候的“刮骨疗伤”，东阿阿胶慢慢走出“黯淡”。

10月30日晚，东阿阿胶发布三季报，前三季度营收约43.29亿元，同比增多26.28%；包摄于上市公司鞭策的净利润约11.52亿元，同比增多47%。

然则，这并不料味着东阿阿胶从此不错安枕而卧。诚然，阿胶在商场上享有较高的闻明度，何况领有一定的品牌保护障蔽。但与那些领有“国度守密配方”的产物，如片仔癀和云南白药比较，阿胶当作一种单方药品，其中枢上风在于驴皮资源，枯竭深头绪的时刻壁垒，因此存在着较强的可替代性。

与此同期，除东阿阿胶外，九芝堂、同仁堂、太极集团等企业也涉足阿胶产业。以同仁堂阿胶、太极阿胶为例，两者产物售价显着低于东阿阿胶。加上燕窝等竞品的产业轨范化，以及益生菌等新兴竞品快速崛起，都在分食阿胶商场，东阿阿胶一览众山小的同期亦然高处不堪寒。

在2017年鼎沸时期，东阿阿胶占举座阿胶商场63%的份额，是业内实力最强的企业，而这时当作其竞争敌手的福牌阿胶商场占有率仅为19%。而2022年，东阿阿胶在阿胶行业的商场占有率下滑到了58%。

在本年11月1日的事迹讲明会公告中，东阿阿胶提到，本年三季度，东阿阿胶块和复方阿胶浆两大中枢产物商场份额向上40%。这足以可见其阿胶商场鸿沟一直在被竞争者们荒诞蚕食。

对于东阿阿胶而言，固然事迹显着回暖，但在强烈的竞争环境下，挑战还远未到达成的时候。跟着东阿阿胶"华润"味的渐浓，那么，后续东阿阿胶的发展之路应该若何走呢？其能否借助"他山之石"开放阿胶我方的新寰宇？