一鸣食物的走势，号称是妖。

11月26日，一鸣食物（605179.SH）涨停，而后，相接12个涨停，股价从10.11元暴涨至31.72元，涨幅越过210%。

值得说说念的是，前7个涨停齐不是一字板，而是有资金盘中强行拉升；12月11日，一鸣食物开盘后飞速跳水，但随后猛拉至涨停。

很显着，主力资金玩得不亦乐乎！

然而，蹊跷的方位在于，跟好多动辄30%、40%换手率的热点公司不同，一鸣食物的换手率并不高，低于10%致使是5%。

于是问题就来了，面对这家市值超百亿、市盈率超500倍的一鸣食物，宏大投资者究竟要不要搏一把？

一鸣食物的主生意务是清新乳品与烘焙食物的研发、出产和销售。2002年，首家“一鸣真鲜奶吧”在温州开业；2020年12月，一鸣食物登陆上交所，目下门店数越过2000家。

怎么看待这家公司？

这样说吧，一鸣食物把早餐门店作念成了上市公司，满盈算的上巨大得胜。然而，从投资的角度来说，岂论是“早餐门店”见识如故“清新乳品+烘焙”的主营家具，似乎齐穷苦思象力。

事实上，公司的盈利才调也有限。

2020年-2024年前三季度，一鸣食物净利润鉴识为1.32亿元、2026万元、-1.29亿元、2224万元和3691万元，一直在盈亏边际隔邻抗击。要知说念，同时生意收入相接四年高潮。

债务方面，刚上市的时代，一鸣食物的金钱欠债率是46.58%，然而目下，这个数字增长到了60.19%。截止2024年3季度末，一鸣食物账面货币现款为3.88亿元，但对应的短期借款和一年内到期非流动欠债鉴识高达3.55亿元和0.93亿元，存在偿债风险。

一句话，从公司主生意务、打算事迹和欠债情况来看，一鸣食物的基本面齐极端一般。

其实，一鸣食物的发展还是遇到了艰苦。

以门店数为例，2020年-2023年，一鸣食物的门店数鉴识为1763家、2139家、1929家和2058家。截止2024年三季度末，这个数字是2002家。

不错看到，从2021年运行，一鸣食物的门店数还是安于近况，致使有所下滑。

本年1月，一鸣食物董事长曾立下“全年净增800家门店”，然而，从目下的情况来看，甭说净增800家，全年保抓不下滑齐很难。至于说2026年指标开6600家门店，似乎更像是一个牛年马月的大饼。

需要终点阐明的是，跟年头比，一鸣食物的直营门店数减少了123家，只可依赖加盟门店的增长。

寰球知说念这意味着什么吗？

以2023年为例，直营门店和加盟门店的毛利率鉴识为55.05%和21.06%，前者越过30多个百分点。也便是说，直营门店的盈利空间更大，然而，跟着直营门店数目束缚减少，盈利空间将被大幅压缩。

这就让我思到了良品铺子、绝味食物等公司的处境。

尽管跟一鸣食物身处的细分赛说念有所不同，然而，齐属于食物公司，且齐是加盟形状，另外，靠近的竞争相似齐是越来越热烈。况且，打算事迹和股价齐遭逢了巨大的压力。

不外，一鸣食物也有一个私有的上风，便是公司门店主要汇注在华东地区，尤其在浙江地区。这就意味着，如若公司加速寰宇布局的话，那么还有很大的增漫空间。

不外，寰宇化布局属于是知易行难。

明眼东说念主齐知说念，如若寰宇化很容易的话，一鸣食物早就向其他省份尤其是珠三角拓展了；贸然开启寰宇化布局，极有可能导致打算事迹的加速恶化。

终末说说大鼓舞减抓。

一鸣食物相接12个涨停，市盈率越过500倍，往上还有多大空间不好说，然而，大鼓舞们还是坐不住了。

12月9日，一鸣食物发布公告，一鸣食物合资企业心悦、鸣牛、诚悦已授权在昔日三个月内出售不越过总股本1%的股票；12月10日，一鸣食物发布公告，上述合资企业减抓398.56万元。

毕竟，一鸣食物的市盈率是同业业的20倍以上。在大鼓舞眼里，如若不顺便减抓，嗅觉似乎抱歉这一波泼天的繁荣。