深圳商报记者 钟国斌

A股阛阓连跌两周后，相称是上周五出现权臣下落，A股主要指数跌超3%。从时间面来看，沪指、深成指等酿成了周线两连阴。

据Wind数据统计，上周A股主要指数全线飘绿，全阛阓1739只个股高涨，3560只个股收跌。

机构觉得，本周A股迎来11月行情终末一周，“月底效应”容易导致行情偏闲居。投资者操作上也应多一份严慎。

科技制造及中高端制造或是中期干线

多家券商在最新发布的策略研报中，不雅点和策略仍然偏正面，但与本轮行情早期比从容了不少。

国泰君安觉得，A股阛阓有望出现跨年反弹。从中线来看，仍看守N字形走势判断，股市系统性行情的出现仍需要看到进一步扩信用的举措。

“短期聚拢盈利预期、资金面与风险偏好，再加之阛阓位置，看好接下去的跨年行情。这个行情已渐行渐近，接下来提供的布局良机需要紧紧把抓住。”中信建投证券暗示。

中银证券觉得，短期波动不改中期进取趋势。周边岁末，阛阓关于中央经济责任会议的宥恕度有所普及，明天两周阛阓或插足关于2025年宏不雅战略的预期演绎阶段，风险偏好不弱而流动性环境宽松，阛阓颤动上行趋势有望延续。

“A股养息后不错总结颤动市念念维。”申万宏源策略团队觉得，部分投资者预期中期“战略成果待不雅察+战略还会再发力”的组合可能一直存在，重叠来回性资金反回生跃，主题活跃可能持续引颈总体阛阓高涨。后续还会有乐不雅预期容易发酵的窗口，比如中央经济责任会议前的时分窗口，大略率会成为A股阛阓反弹的机会。

华安证券觉得，在前期仍是积攒巨大涨幅的情况下，阛阓将插足到一段赚钱了结、情谊降温的从容经过中。新的高涨机会需恭候宏不雅战略或经济短期改善预期再起。一是宥恕11月信济数据能否延续改善，若改善趋势得以延续和设立，有望提振阛阓信心。二是12月中央政事局会议和中央经济责任会议召开在即，若宏不雅战略出现积极向好的信号或预期，也有可能改善阛阓风险偏好。

海通证券指出，10月中下旬以来前期流入较多的机构资金转向净流出，阛阓情谊主要由散户游资、杠杆资金等撑持。以史为鉴，行情短期走向宥恕成交、换手数据，中期行情有望由基本面启动，结构上基本面占优的科技制造及中高端制造或是中期干线。

中信证券觉得，现时阛阓的订价主力正处于从个东谈主投资者向机构切换的阶段，机构宥恕的房价和社融信号仍需不雅察。投资者的心态相比脆弱，在外部扰动下放大了波动。现时正处于战略空窗期，战略预期出现遍及，可是国内战略的观点和方针明确，12月份料将再次凝合共鸣，阛阓有望迎来年度级别行情。

华泰证券指出，11月中旬以来，A股阛阓缩量养息。短期A股仍处于战略难以证伪，功绩考证压力小，成交量核心较9月24日前上移的阶段，A股颤动市底色未变。

回调布局跨年行情

哪些板块有望成为热门？多家券商觉得，回调带来了调仓换股和跨年布局机会。

星河证券指出，现时阶段是一个调仓换股很好的时分窗口，在阛阓颤动经过中，可逢低买入明天内需复苏经过中可能有较好预期的行业和企业，以及有较强分成请教才智的公司。“短期资金不时在弹性标的中博弈，阛阓轮动快的秉性大略率会持续，冷落务必字据个东谈主才智决定是否参与短线博弈。若无法适合快速轮动，可符合缩短仓位到半仓，但无需悲不雅。”

华泰证券暗示，看守轻指数、重结构，哑铃型作念结构实在立念念路：一是低估值、低筹码且直秉承益于增量战略的银行、建筑；二是小盘成长中，需求在G端、具备自主可控逻辑的军工、蓄意机。中期视角，不时宥恕两个确立陈迹：一是内需相对外需改善，主要对应内需消耗品；二是产能周期的供需拐点，主要对应先进制造。此外，消耗品和先进制造亦可追踪。

浙商证券冷落投资者先厘清手中的标的。其中，关于本轮行情尤其是10月中旬以来涨幅较大的标的，应保持相对严慎的气派，不错符合止盈或接收“高位切低位、先涨后涨”念念路养息组合；而关于现在涨幅相对过期的标的，则无需过分懆急。

国泰君安推选以下主题：并购重组，聚焦“硬科技”和国有成本整合。数据身分，看好会聚、算力基础步伐投资和数据运动来回体系建设。低空基建，看好5G-A基站、起降场、空管等基础步伐投资。自主可控，看好国产算力、半导体、高端装备。

申万宏源指出，A股本轮高涨行情中，顺周期金钱借战略预期开拓是基本盘，高弹性的观点可能仍是小盘成长主题。