文/任晖

汇添富基金，其顾问界限于2020年曾一度跃居全行业的第三位。干系词，阻挡当下，该基金的顾问界限名次断然滑落至第九位。

不外，名次的下滑尚不及以全然展现汇添富基金当下所靠近的困顿之境。

汇添富基金自誉为“选股行家”，干系词近些年来，其主动权利基金的功绩颇为惨淡，被迫指数基金亦如同旁不雅者般无所行动。颇具讥笑意味的是，货币基金和债券基金却成为了它的“遮羞布”。

汇添富基金是上一轮牛市中经营计谋最激进的基金公司之一，股票型基金和混杂型基金各刊行六十余只，臆想召募资金3129.91亿元。

这也让汇添富基金赚得盆满钵满，四年半的时分向投资者收取顾问费高达240亿元。

但另一面，由于多数基金刊行于牛市顶部，从而导致投资者损失甚巨。同期汇添富基金权利投资（股票价差、股息和公允价值变动）臆想给权利类投资者亏空约375亿元，如果抛去股息这么的被迫收入，则臆想为投资者亏空517亿元！

1、裹步不前

据Wind数据炫耀，2020年四季度汇添富基金顾问总界限为8339.48亿元，仅次于天弘基金和易方达基金，位于全行业第三位，是近些年最好名次。

阻挡本年三季度末，汇添富基金的顾问界限攀升至9331.66亿元，相较于2020年年末增长了近1000亿元，干系词，其名次却由第三位滑落至第九位，彰着未能跟上行业的发展法子。

不外，名次下滑并不及以体现汇添富基金面前边临的困境，旗下基金的界限结构更令东谈主担忧。

汇添富基金自誉为“选股行家”，股票型基金和混杂型基金是基本盘，但由于投资功绩欠安两类基金界限下滑严重，货币型基金和债券型基金反而成为“遮羞布”。

据Wind数据炫耀，汇添富基金的股票型基金和混杂型基金的历史界限峰值分别为1160.06亿元和3413.36亿元。

开头：Wind，阻挡2024.9.30

本年三季度末，汇添富基金的股票型基金和混杂型基金分别1168.13亿元和1436.67亿元，股票型基金的界限受益于ETF发展势头略有高潮，但混杂型基金的界限流失了近2000亿元。

开头：Wind，阻挡2024.12.9

更无语的是，2020年于今汇添富基金刊行股票型基金69只，募资776.83亿元，刊行混杂型基金65只，募资界限2353.08亿元，股票型基金界限简直莫得增长，混杂型基金流失2000亿元，这意味汇添富基金近5年休止召募的资金与流失资金界限相配。

2、时期看客

汇添富基金除却权利界限出现大幅流失的景况外，ETF 居品增长的疲弱态势，亦是甚至其顾问界限被其他基金公司大幅卓越的要道因素之一。

本年公募的主题聚焦于 ETF，主动权利捏续证实欠佳，投资者遂将视力转向了费率更低、格调更趋沉稳的 ETF。据Wind数据炫耀，阻挡现在市集ETF界限臆想3.73万亿，相较于岁首增长1.68万亿，基金数目1023只，相较于岁首加多146只。

从类型分裂来看，股票型 ETF 为增长的主力，界限臆想断然接近3万亿元，居品数目达824只。

就公司而言，中原基金与易方达基金处于第一梯队，顾问界限王人超6000亿元；华泰柏瑞基金处于第二梯队，顾问界限为4799亿元；南边基金和嘉实基金处于第三梯队，顾问界限处于2000亿元区间；此外，还有7家基金公司的顾问界限处于1000亿元区间。

而汇添富基金当下的 ETF 界限仅为633亿元，在全行业中排在第13位。

开头：Wind，阻挡2024.12.9

就增长速率而言，汇添富基金全然跟不上面部几家公司的法子。相较5年之前，中原基金的界限增长约6.17倍，易方达基金的界限增长约10.44倍，华泰柏瑞基金的界限增长约11.63倍，南边基金的界限增长约4.24倍，嘉实基金的界限增长约5.39倍，干系词汇添富基金的界限仅增长了1.99倍。

3、盆满钵满

汇添富基金是上一轮牛市中最激进的基金公司之一。前文说起，公司自2020年于今，股票型基金和混杂型基金各自觉行六十余只，总共召募资金3129.91亿元。

这些所召募的资金，尽管留存率欠佳，干系词确如实实令汇添富基金赚得盆满钵满。

开头：Wind，阻挡2024.6.30

2020年至2024年上半年，汇添富基金向投资者收取的顾问费分别为44.7.亿元、70.37亿元、56.82亿元、47.81亿元和20.21亿元，臆想239.98亿元！

开头：Wind，阻挡2024.6.30

有这些广泛顾问费打底，汇添富基金固然客户调理费和销售做事费占比并不算低，但还是留存多量利润。

2020-2024年上半年，汇添富基金的贸易收入分别为66.43亿元、93.79亿元、67.87亿元、53.71亿元和22.22亿元，臆想304.02亿元，净利润分别为25.66亿元、32.63亿元、20.94亿元、14.15亿元和6.9亿元，臆想100.28亿元。

4、亏空惨重

公募基金身为金融做事机构，向客户收取顾问用度相宜事理。干系词，问题在于曩昔数年汇添富基金的投资功绩，终点是权利投资方面的功绩，确凿令投资者难以舒畅。

开头：wind，阻挡2024.12.9，使用该公司旗下该分类的系数基金的平均月度申报臆想功绩证实。

据Wind测算，汇添富基金的混杂型基金在曩昔5年的收益为13.18%，在同期135家公募基金公司中排105位，近3年亏空24.60%排95位，近2年8.19%排第96位，简直王人处于倒数之列。

具体到单只基金，阻挡12月9日，汇添富基金旗下主动权利基金（混杂型基金+世俗股票型基金）有120只，亏空幅度高出40%的基金有8只，亏空幅度高出30%的基金有20只。

如果只看近3年证实，亏空的基金多达109只，占比高达90%。其中，亏空幅度高出30%的基金有50只，跑输沪深300指数，即亏空幅度高出18%的基金有68只，高出一半数目。

上文提到，汇添富基金在2020年和2021年诞生了多量基金，近3年的巨幅亏空给投资者酿成的弘大亏空，咱们换个角度，用亏空金额来揣度全球可能会更能感受到汇添富基金捏有东谈主的。

据Wind数据炫耀，2020-2024年上半年，汇添富基金技艺为投资者共创造收益约420.14亿元，乍看数据尚可，但这全赖固收投资这块“遮羞布”。

和纰漏统计，汇添富基金在2020-2024年上半年债券价差、债券利息和入款利息臆想孝敬收入645.69亿元，而如果抛去这些则给投资者亏空225.56亿元。

如果只看权利投资，汇添富基金的股票价差、股息和公允价值变动三个科目臆想给权利类投资者亏空约375.70亿元，而如果抛去股息这么的被迫收入，则臆想给权利类投资者亏空约517.60亿元！

5、选股行家？

汇添富基金自誉为“选股行家”，令东谈主无语的是它的明星基金司理们近些年广泛证实欠安。

举例胡昕炜，面前汇添富基金顾问界限最大的基金司理，专注于耗损股投资，因耗损股近两年的低迷，功绩受到较大冲击。

开头：Wind，阻挡2024.12.9

据Wind数据炫耀，胡昕炜现在在管8只基金，任期功绩大略排在同类基金前50%的唯有汇添富耗损行业A和汇添富民安增益A2只，汇添富耗损升级A、汇添富郑重增长A、汇添富中盘价值精选A以及汇添富耗损精选两年捏有A四只基金排在后30%。

开头：Wind，阻挡2024.12.9

胡昕炜的代表基金汇添富耗损行业近5年盈利8.49%，同类名次595/806，近3年亏空38.12%，同类名次1830/2440，近2年亏空19.27%，同类名次1830/2444。

开头：Wind，阻挡2024.12.9

同期，胡昕炜还跑输了几位同量级专注于耗损股投资的大佬，相较于张坤、萧楠、刘艳春、焦纬以及王园园，胡昕炜的代表基金近5年和近3年功绩均排在靠后位置。

开头：Wind，阻挡2024.12.9

除了胡昕炜之外，劳杰男、郑磊、马翔以及谢昌旭亦然汇添富基金旗下顾问界限较大的权利基金司理，上图为上述基金司理在管基金以及卸任基金的任期功绩汇总，绿色标注为基金司理任期功绩名次在50%以下的基金，4位基金司理在管或卸任基金臆想28只，16只基金名次在50%之外，还有10只在70%之外，如斯功绩与“选股行家”的名称显得极不很是。

开头：Wind，阻挡2024.12.9

除了在职的基金司理之外，汇添富基金一些“销亡东谈主物”，举例于2023年年末下野的刘江。贵府炫耀，刘江前后顾问过11只基金，巅峰时期顾问界限高达552.45亿元，但竟有7只顾问过的基金排在90%开外，妥妥地处于倒数之列。

6、FOF的算盘

近日，在某论坛上，汇添富基金董事长李文暗意，面前公募已成为待业金投资顾问的迫切力量。

对投资者参与个东谈主待业金投资，李文还共享三点忽视：一是尽早策动，坚捏遥远投资理念；二是严选居品，温煦公募养老认识基金；三是驯顺专科，摄取基金投顾做事。

“老王卖瓜、自卖自诩”，李文实施公募 FOF 相宜事理，干系词迄今为止，公募的养老认识基金尚未呈现出大略担当养老重负的迹象，汇添富基金旗下的 FOF 基金更是存在诸多争议。

在功绩方面，汇添富基金旗下的各样 FOF 基金总共23只，其中盈利的基金有11只，而亏空的基金有12只。

这般证实当然难以留下投资者。2022年二季度末，汇添富基金共有15只 FOF，界限总共147.77亿元，而当下有23只 FOF，界限“腰斩”，仅余75.83亿元。

除了欠佳的功绩之外，汇添富基金的 FOF 还存在诸多为东谈主诟病之处，比如基金司理尤为寄望于重仓汇添富旗下的基金。

访佛的问题在2022年，《中国证券报》曾发表著述《FOF 异形：重仓自家基金 越线投资股票》对汇添富基金给以点名品评，干系词两年已过，此问题却依旧未获得责罚。

那么，FOF落拓重仓自家公司居品，是基于一种什么样的考量呢？

多位知情东谈主士清爽：“主如若念念‘肥水不流外东谈主田’，在收取FOF基金居品顾问费的同期，还能帮公司其他居品作念大界限。”

比如，一个15亿元界限的公募FOF基金，如果全买自家公司基金，相配于给自家公司中枢公募界限加多30亿元。

一鱼两吃，既挣顾问费，又赚界限，何乐不为？