（原标题：消费出口超预期回升 巩固经济向好基础）

计谋成果已泄漏，10月信济改善的积极要素在增多，消费和出口增速均超预期回升，房地产销售下滑收窄，商场信心彰着提振。要点暄和年底的政事局会议和中央经济使命会议，可能还会有进一步的增量计谋推出。

国度统计局公布的经济数据夸耀，10月社会消费品零卖总数同比增长4.8%，增速比上月加速1.6个百分点。10月范畴以上工业加多值同比本体增长5.3%，增速比上月略下滑0.1个百分点。1-10月天下固定资产投资（不含农户）同比增长3.4%，增速与1-9月握平。10月天下城镇走访休闲率为5.0%，比上月着落0.1个百分点。10月天下住户消费价钱（CPI）同比高涨0.3%，涨幅比上月回落0.1个百分点。另据海关总署的数据，10月出口（以好意思元计价）同比增长12.7%，增速比上月大幅进步10.3个百分点。

合座来看，跟着一系列存量计谋和增量计谋协同发力、握续显效，10月信济改善的积极要素在增多。其中，消费和出口增速超预期回升，工业和投资增速保握安逸，房地产销售下滑收窄。不外也要看到，外部环境更趋复杂严峻，国内有用需求偏弱，价钱水平仍偏低，经济握续回升的基础仍待巩固，还需要计谋不绝加力，尤其是增量的财政计谋。

消费超预期回升

10月信济杰出的亮点是，消费出现超预期回升。10月社会消费品零卖总数45396亿元，同比增长4.8%，增速比上月加速1.6个百分点，这是消费增速陆续两个月彰着回升。消费超预期回升主要有以下几个原因：

其一，消费品以旧换新计谋成果精好意思。10月份名额以上单元家用电器和音像器材类、汽车类、产物类以及文化办公用品类商品零卖额同比增速齐比上月加速，这四类拉动社会消费品零卖总数增长1.2个百分点，成果超越彰着，况且拉动幅度比9月份彰着扩大。具体来看，10月家用电器和音像器材类商品零卖额同比增长39.2%，增速比上月加速18.7个百分点；文化办公用品类、产物类零卖额辞别增长18.0%和7.4%，增速辞别上月加速8个和7个百分点 ；名额以上单元汽车类零卖额同比增长3.7%，增速比上月加速3.3个百分点。

历史上曾屡次推出过刺激家电、汽车的耐用品消费计谋，齐取得了较好的刺激成果。比如，2008-2013年，接踵推出了“家电下乡”、“以旧换新”和“节能补贴”等计谋，齐大幅提振的家电消费；2009 年和2015 年出台的减征购置税等刺激汽车消费的计谋成果也超越彰着。

11月8日天下东谈主大常委会办公厅新闻发布会上先容，2025 年将“扩大消费品以旧换新的品种和范畴”。也便是说，来岁消费品以旧换新计谋会不绝加力和扩围，消费端的受益面将更广，将大大进步合座消费回升的力度和握续性。

其二，股市大幅反弹和房市止跌回稳，有益于促进住户资产的增长，从而提振消费信心。消费不仅会受收入增长的影响，如故住户资产的函数，中国住户资产的主要成立是屋子和股票。9月26日的政事局会议忽视，“要勇猛提振老本商场”和“促进房地产商场止跌回稳”。跟着近期一系列联系计谋的推出，股市出现大幅反弹，上证综指从2700点隔邻的低位反弹至3400点傍边，遏抑11月15日，上证综指年内涨幅达12%，商品房成交也有所回升，这使得住户资产得到一定进度改善。10月商品房销售面积同比增速较上月大幅进步15.3个百分点至-1%。

其三，短期的“双十一”电商促销算作和国庆假期带动联系消费增长。今2024年“双十一”电商促销技能比以往更长，带动收罗消费增长，1-10月什物商品网上零卖额同比增长8.3%，增速比1-9月份加速0.4个百分点。另外，国庆假期住户出行需求蚁集开释，带动文旅消费商场握续升温，交通出行类和旅游商议租借类处事零卖额稳固增长。陆续部门数据夸耀，国庆假期，天下国内出游东谈主次按可比口径同比增长5.9%，国内搭客出游总花消按可比口径增长6.3%；天下营业性上演4.43万场次，同比增长14.6%，并完竣票房收入增长25.9%。

关于合座经济的变化，申万宏源证券以为，9月以来地产需求侧计谋彰着收缩，财政开销提速，重复设立更新、消费品以旧换新计谋成果加速泄漏，通过传导至基建投资、制造业投资、大批可选消费改善，对经济酿成有用撑握。但计谋传导相对障碍的规模仍进展偏弱，10月办奇迹投资不绝下滑，餐饮消费仍偏弱，地产融资与投资增速仍处低位。后续经济更可握续的规复，仍需依赖增量计谋加力。

出口两位数增长

10月信济另一个杰出的亮点是，出口完竣两位数增长。10月出口（以好意思元计价）同比增长12.7%，增速比上月大幅进步10.3个百分点。

在9月出口增速倏得走弱，以及特朗普当选下一任好意思国总统可能带来的外部冲击布景下，商场一度对出口有所担忧。但10月出口再度用优异的进展评释，中国出口商场的多元化中国出口企业束缚增强的竞争力不错搪塞多样外部的风险。

具体来看，对主要交易伙伴出口增速齐有不同进度回升。10月对东盟出口增速回升至15.8%，增速比上月上升10.3个百分点；对欧盟出口增速为12.7%，增速比上月回升11.4个百分点；对好意思国出口增速为8.1%，增速比上月进步5.9个百分点。

中国星河证券以为，前期台风影响出货节律后置，一些经济体经济景气度进步，出口商品单价着落带来商品竞争力进步以及2023年同时低基数等多迫切素，鼓舞10月出口增速超预期上升。

从恒久来看，中国出口有材干抗击外部的不笃定性。从上一轮特朗普对中国商品加征关税来看，中国制造业的上风并未削弱，遏抑2022年，中国制造业加多值占众人的比重基本督察在约30%，比拟2017年的26%有进一步进步。中国出口日趋多元化，仍是在新兴经济体获取了更高的商场份额。2024年前三季度中国对共建“一带一谈”国度统共相差口15.21万亿元，增长6.3%，占比进步至47.1%。

不外，若是将来特朗普扩充激进的关税计谋，不成幸免会对短期中国出口产生扰动。这就需要计谋作念好一定的准备，进一步发力来巩固内需，对冲外部不笃定性的短期影响。