基本面筑底回升，等于港股的春天

短期急速大涨后出现回落调遣为平常赢利了结，改日半年内有望迎来一揽子计谋接踵刺激中国经济基本面，或者为港股商场提供 辅助，后期宏不雅景气及企业盈利回升有望带动更多主动长线资金回流，港股商场或仍具备较大的高涨空间。港股科技龙头具备顺 周期复苏属性，同期受益AI永久产业趋势，具备永久树立价值。互联网板块事迹成长性及估值详尽性价比上风仍然隆起、符合底 仓持重树立；阶段性辅以光学、半导体、汽车ADAS、电动器具行为热切品种。

1、互联网：具备价值及成长的混杂属性，板块性估值建设首要决定身分照旧宏不雅环境向好。（1）游戏：供给运转需求，极品化 利好头部厂商，押注潜在爆品周期；（2）电商：消耗分层态势权贵，优选商场份额及货币化率上移契机；（3）土产货生存：外卖 及到店盈利智商栽植趋势有望于2025年强化。保举好意思团-W、阿里巴巴-W，受益标的腾讯控股，淡薄看重拼多多。

2、电子：（1）消耗电子：苹果手机AI手机革命附近、以及更大畛域的硬件树立升级或将运转2025年iPhone销量增长，远期折叠屏、 桌面干事机器东说念主、AR眼镜等潜在新品发达有望提振果链估值。光学是更优赛说念，2025年手机光学升级捏续、AR光学起量、2025年 底汽车ADAS下千里有望已毕三重行业β共振。（2）半导体：需求端或慈祥复苏，纯属制程不绝供过于求形貌。保举舜宇光学科技、 高伟电子、中芯海外；受益标的瑞声科技、康耐特光学、丘钛科技。

3、汽车：整车板块估值阶段性放大特征权贵，行业竞争形貌捏续胶著，看重2025Q1淡季逢低布局，埋伏2025年新车爆品周期。 2025年智能驾驶将迎产业奇点，ADAS在整车竞争要素的紧要性栽植，优选品牌势能朝上、2025年车型矩阵丰富的品种。端到端模 型算法旅途开朗后ADAS迭代加快，硬件降本带动供应商收入限制化，港股汽车电子板块捏续扩容。保举小米集团、小鹏汽车-W、 理思汽车-W。

4、臆度机：围绕国产替代、行业景气度、鸿蒙/AI干线轮动。港股SaaS企业仍处估值低位，短期估值对港股流动性较为敏锐，中期 估值栽植仍有赖行业景气复苏、以及产物圭臬化经由对应运牟利润率栽植。保举联思集团，受益标的好意思图公司。

5、电动器具：短期估值受制好意思国关税计谋及再通胀风险，龙头积极加快产能大家化布局以缓冲短期盈利波动影响，中期好意思联储降 息照旧大标的、电动器具产业上行趋势明确。保举创科实业、泉峰控股。

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