本文开头：期间周报 作家：周立

历经多年猪价磨底，上市猪企凭着降本增效“忙碌”过冬，跟着本年猪价回暖，越来越多的猪企在猪周期上行通说念中迎来事迹大涨。

截止10月31日，上市公司的三季报清楚罢了，期间周报统计了触及生猪衍生业务的23家上市公司，一窥生猪行业的三季度收获单。

遍及企业本年前三季度杀青扭亏为盈，“猪茅”牧原股份（002714.SZ）以104.81亿元稳现时三季度最获利猪企，温氏股份（300498.SZ）、海大集团（002311.SZ）、ST天邦（002124.SZ）、立华股份（300761.SZ）是为数未几杀青“十亿级”归母净利润的选手。单看三季度，仅有正虹科技（000702.SZ）、*ST傲农（603363.SH）仍处于单季度亏蚀景色。

生猪出栏量同比增长、生猪销售均价同比上升、衍生成本同比着落是遍及企业扭亏为盈的主要原因。

行业合座向好，但业内关于扩产却萌发不同的思法，有的吸收轻财富扩产的时势，有的停驻建厂的步调。不外，岂论扩产与否，降本增效仍是生猪微利期间的主旋律，部分猪企仍力图于不息裁汰衍生成本。

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“四大天王”营收占据半壁山河

总体来看，遍及上市猪企本年前三季度杀青扭亏为盈。据期间周报记者统计，2024年前三季度营收和归母净利润均同比增长的企业有11家。从贸易收入来看，养猪“四大天王”别离是牧原股份、海大集团、新但愿（000876.SZ）和温氏股份，系数营收3342.29亿元，占据半壁山河；营收增速“黑马”则是神农集团（605296.SH）、新五丰（600975.SH）、东瑞股份（001201.SZ）和巨星农牧（603477.SH），前三季度营收同比增幅在30%以上。

从归母净利润来看，现在“猪茅”牧原股份以104.81亿元稳现时三季度最获利猪企，温氏股份、海大集团、ST天邦、立华股份是为数未几的净利润“十亿级”选手。单看第三季度，归母净利润方面，21家企业处于盈利景色，其中12家得胜杀青扭亏为盈，仅有正虹科技、*ST傲农仍处于单季度亏蚀景色；扣非归母净利润方面，不少企业同比大幅增长，其中，京基智农（000048.SZ）增速最大，为29573.77%。

上市猪企三季报营收和归母净利润情况。期间周报记者 制图

关于扭亏为盈的主要原因，遍及企业说起以下三点：公司生猪出栏量同比增长、生猪销售均价同比上升、生猪衍生成本较客岁同期着落。

岁首于今，跟着前期饲料原材料价钱着落在衍生成本的慢慢体现及坐褥见识的握续改善，不少生猪企业衍生透顶成本呈握续着落趋势。

期间周报记者从牧原股份处了解到，其衍生透顶成本从岁首的15.80元/kg降至9月的略低于13.70元/kg，降幅超10%，预测年底进一步降到13元/kg；神农集团衍生透顶成本从岁首的14.70元/kg，降至9月的13.40元/kg，降幅8.84%，依然达到2024年透顶成本地点14元/kg以内；京基智农透顶衍生成本已由2023年下半年的16.72元/ kg降至9月的14.59元/kg。

凭据上市猪企清楚的生猪销售数据，肉猪销售均价自岁首以来一直处于震憾上升趋势，并在8月触顶回落，但9月销售均价仍处于同比增长的景色，涨幅多在10%~20%。

生猪出栏量方面，遍及上市猪企前三季度生猪销售数目同比增长，但值得提防的是，*ST傲农和正虹科技生猪销售数目均同比降超60%，而他们恰是唯二两家单季度亏蚀的上市猪企。关于销量下滑，正虹科技称主要原因是公司生猪出栏量减少所致。

不外，在遍及猪企扭亏为盈的时辰，广弘控股（000529.SZ）和京基智农前三季度出现减盈阵势，是行业内营收和归母净利润同比双降的唯二上市猪企，但下滑的主因并非生猪衍生业务。

京基智农暗意系房地产神色录用数目较同比大幅减少；广弘控股暗意主要系下属企业政策搬迁赔偿收益以及非频频性政府补助同比减少，以及公司各坐褥衍生基地的职工有所增多。

扩产与否，猪企濒临“十字街头”

行业走出极冷、合座利润向好之时，部分企业多有扩产的思法。

京基智农暗意，公司探讨2025~2027年生猪出栏地点别离为300万头、420万头、600万头，通过满产满负、轻财富彭胀及高效本钱运作等时势，发展优质产能，普及衍生规模。

巨星农牧暗意，公司将不息加强轻财富扩产时势，以价值区域布局产能和开展投资为导向，通过租出、收购、新建及改扩建猪场扩大产能，整合优质产能资源和提高产能期骗率，专项鼓励衍生场录用和引种，杀青公司规模握续增长和高质料发展。

广弘控股则在10月29日的投资者关联行为记载表中提到，在兴宁基地年出栏30万头生猪衍生神色有序进行的同期，还笃定租出兴宁新圩配套育肥场神色，手眼下流配套肉猪衍生场，兴宁基地的居品链获得延长。该神色达产后，年出栏肉猪数目将再增多13万头。

有东说念主扩产，也有东说念主采选停驻建厂的步调。如金新农（002548.SZ）在10月21日文牍隔绝部分募投神色，包含1个商品猪场和1个母猪场，同期，异日生猪业务将在现存产能的基础上优先作念到满产满线坐褥。

国度统计局数据涌现，三季度末，寰宇生猪存栏42694万头，同比减少1535万头，着落3.50%；环比增多1160万头，增长2.80%。其中，能繁母猪存栏4062万头，同比减少178万头，着落4.20%；环比增多25万头，增长0.60%，基础产能不息小幅调增。

但岂论产能彭胀与否，降本增效依旧会是生猪微利期间的主旋律。

10月26日，PIC®中国、神农集团和巨星农牧结伴组建的PIC®黔南遗传中枢场神色文牍运行。该中枢场投产于2022年11月，这次PIC®中国将黔南遗传中枢场部分股权转让后，由PIC®中国占股40%，神农集团占股34%，巨星农牧占股26%。

神农集团副总裁兼衍闯祸业部总司理顿灿暗意：“这次合营，一方面在神农集团计谋高速发缓期，该场可确保握续幽闲的高遗传后劲种猪的饱和供应，甘心神农集团高质料发展的需求；另一方面，不错聚合神农集团在不同区域发展的商场客户需求，定制化提供更有竞争力的种猪居品，以杀青商品猪终局居品效益最大化。”

牧原股份曾在互动易复兴，后续成本着落将主要来自坐褥后果的普及和概括化惩处上，公司有信心杀后生底13元/kg的成本地点。

针对四季度生猪商场走势，2024年10月25日，农业农村部党构成员李敬辉在发布会暗意，其屡次组织衍生企业、行业协会和大众开展会商，屡次组织衍生企业、行业协会和大众开展会商，群众合计跟着猪肉耗费干预旺季，猪价大幅波动的可能性较小，生猪衍生头均利润有望保握在浮浅水平。

中国农业科学院北京畜牧兽医商讨所商讨员朱增勇对期间周报记者暗意，3月份以来重生仔猪数目稳步增长，带动四季度生猪出栏量将季节性增长，但生猪供给仍将低于上年同期，供需神情好于三季度，但仍然呈现略偏紧景色，一定过程上赞助猪价仍将处于成本线以上。从耗费来看，四季度猪肉耗费将会干预旺季，带动猪价元旦前干预季节性高涨通说念。预期四季度猪价仍将赫然高于上年同期，但由于生猪供给环比增长，生猪价钱进步8月份价钱高点的可能性较小。