若是要评比近来好意思国市集上最为令东说念主诧异的风景，那么大致非“通盘南下”的说念指走势莫属！

　　在纳指冲破2万点后连续新高、标普500指数恒久踟蹰历史高位的配景下，说念琼斯工业平均指数却在往日九个往改日连续下落，就此创下了1978年以来最长的连跌天数……

　　注：由上至下区分是纳指、标普500和说念指

　　凭据FactSet的数据，说念指曾在1974年经验连续11六合落，在此之后，说念指还从未出现过连续10天或更永劫分的下落。因而，今晚的这个好意思联储议息夜，会否令说念指又一次掉落向两位数天数连跌的泥潭，大致就将成为好多东说念主眼中的一大焦点……

　　那么话说转头，说念指究竟是如安在纳指、标普分解强势的配景下，“混”得如斯悲凄的？

　　(说念指往日九天的逐日百分比和点数跌幅)

　　从跌幅“孝敬”来看，东说念主们其实很容易找到“罪魁罪魁”——聚拢健康。

　　由30家公司组成的说念琼斯工业平均指数是一个价钱加权指数。而在往日八个往改日中，暴跌的聚拢健康其实激动了该指数一半以上的跌幅。好意思国在当选总统特朗普誓词 “打掉 ”药品行业中间商之后，该股就遭到了庸俗抛售，仅本月该健康保障公司的股价就暴跌了20%。聚拢健康保障部门首席执行官Brian Thompson遭枪击身一火的音问，也让该公司经验了一段飘荡本事。

　　注：成份股本周以来和本月以来对说念指波动的孝敬点数

　　此外，投资者脚下正在启动抛售说念指中的周期性股票，这些股票领先曾在11月特朗普胜选后大涨。

　　宣伟公司(Sherwin-Williams)、卡特彼勒公司(Caterpillar)和高盛(Goldman Sachs)等频繁在经济复苏时上升的股票，在12月份皆下落了至少5%，负担说念指举座下落。这些股票在11月份皆曾大涨，因为它们被视为特朗普削弱监管和支撑经济策略的受益者，但近期投资者的买入柔和启动消退。

　　说念指主要由蓝筹铺张股和工业股组成，被庸俗视为举座好意思国经济情景的代表。鉴于上周公布的初请休闲扶持东说念主数数据出现小幅跳升，市集对经济疲软的担忧再度升温，说念指也因此出现了执续抛售。天然，投资者脚下对2025年的经济仍然特别乐不雅，以为不会出现20世纪70年代末的滞胀本事。

　　另一个令说念指比拟“受伤”的地点在于，11月刚刚被纳入说念指的英伟达也在近期大幅回落，这段“姻缘”似乎并没能经验一段好意思好的蜜月期——当前，英伟达已从前期高点下落了逾10%。瑞穗分析师Jordan Klein以为，华尔街正在关注大型科技公司对ASIC的需求，比如探讨Meta、Alphabet等公司是否在生成式AI哄骗中更倾向于使用ASIC而非奋斗的GPU，这大致是导致英伟达股票下落的原因之一。

　　TradeStation世界市集策略附近David Russell默示：“华尔街徐徐领路到，特朗普的连任巧合会像一些东说念主预期的那样对股市故意。金融和工业板块因特朗普当选而上升，但当今可能濒临更高的利率和商业概略情味，而医疗保健板块则濒临连年来最大的政事风险。”

　　事实上，耐久以来，说念指颇多受到外界诟病的地点即是其价钱加权的属性，这意味着它无法像标普500指数或纳斯达克指数那样捕捉到大盘股的广泛涨幅——说念指的狡计模式是将30只因素股的价钱相加，然后除以一个探讨到股票拆分和新个股加入等变化的因子。

　　而由于说念指组成中的科技股权重偏低，所能享受到的AI波澜的红利也有限。诚然亚马逊、微软和苹果皆在该指数中，何况本月皆至少上升了 9%，但这还不及以让说念指开脱窘境。

　　天然，尽管说念指的连跌天数已足以载入史书，然则放胆当前，举座跌幅还算是相对缓和——从12月初的历史最高点到周二的低点，说念指的累计回调幅度尚不到4%。

　　但即便如斯，说念指的执续阴跌，可能也照实仍是能给一些千里迷于牛市行情的好意思股投资者敲响警钟。

　　一个可能鲜有东说念主细心到的是，当前标普500指数仍是连续12六合落的因素股数目多于了上升的因素股数目。这是近100年历史上第二长的记载。真要论起来，可能比说念指46年来最长日线连跌更具“眼球效应”。

　　不错说，好意思股市集的广度商量正在“崩坏”。诚然标普500指数仍在屡改造高，但高于200日移动均线的个股数目却在执续减少。

　　注：红线为高于200日移动平均线个股的数目，柱状线为标普500走势

　　而这关于投资者而言，也意味着择股正变得更为进犯。若是莫得选好股，那么即便好意思股牛市还在延续，可能也已与你“无缘”……